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有时候，股利的真正价值会被误解。
同样，回归盈余给股东的第二种方法——购回股票也会被人误解。
事实上，从各方面来看，采取这种作法对股东的利益较不直接，也不具体，且需要较长的时间才能看出成效。
巴菲特认为，以购回股票的方式处理盈余，报酬会是双倍的。
如果当时的股票价格低于它的实质价值，那么购买股票是很正确的做法。
假设某公司的股价是50元，而它的实质价值应该是100元。
那么每花1元钱购买股票，所获得的实质价值就有2元钱。
这种交易的本质对于选择继续持股的股东而言，是极为有利的。
除此之外，根据巴菲特的说法，如果企业主管积极地投入股市买回自己公司的股票，就表示他们以股东的利益为第一优先，而不是只想草率扩展公司的架构。
这样的立场会带给市场利多的信息，并吸引另外一批投资人，他们寻找能够增加股东财富的绩优公司作为投资目标。
通常，股东会有两次的获利机会：一次是在初次买人股票时，一次是在股市投资人对这只股感兴趣时。
2．管理层对他的股民是否坦诚
巴菲特极为看重那些完整且详实报告公司营运状况的管理人员。
尤其尊敬那些不会凭借一般公认的会计原则，隐瞒公司营运状况的管理者。
他们把成功分享给他人，同时也勇于承认错误，并且永远向股东保持坦诚的态度。
财务会计标准只要求以产业类别分类的方式公布商业信息。
有一些管理者利用这些最低标准，把公司所有的商业活动都归类为同一个产业类别，借此混淆投资人的视听，使得他们无法掌握有关自身利益的个别商业动态。
伯克希尔的年度报告不但符合一般公认会计原则的标准，还提供了许多额外的信息。
巴菲特详列了伯克希尔所有的企业的个别盈余以及其他认为可以帮助股东分析公司营运状况的相关资料。
巴菲特敬重那些采用同样坦白作风向股东公布资料的企业主管。
他同时也赞许那些勇于公开讨论失败的企业主管。
根据巴菲特的说法，大多数年度报告都是虚假的。
每个公司多多少少都会犯下一些大小不等的错误。
他相信，大多数管理者所提出的报告都过于乐观，而不据实以报。
这或许可以照顾到他们自己短期的利益，但是长久下去，每个人都会受害。
在他对伯克希尔股东所作的年度报告中，巴菲特对于伯克希尔的经济现况和管理成果，不论好坏，都保持公开的态度。
过去他曾经承认伯克希尔在纺织业和保险业上面临了困难，也承认自己在管理这些企业时所犯的错误。
在伯克希尔哈萨威1989年的年度报告里，他开始以一个名为“头二十五年的错误（精简版）”
的正式行动，列出他曾犯下的错误。
两年之后，这个行动改名为“每日错误”
。
在这里，巴菲特不只承认错误，也列出因为他未能适时采取行动所丧失的机会。
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