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（5）集中投资能够顶住价格波动的压力
传统的活跃证券投资中，使用广泛的多元化组合会使个体股价波动产生效果平均化。
活跃投资证券商们心里非常清楚，当投资者打开月度报表，看到白纸黑字清清楚楚地写着他们所持的股跌了时，这意味着什么。
甚至连那些懂行的人，明知股票的下跌是正常交易的一部分，但他们有时仍会对此反应强烈，甚至惊慌失措。
但是，如果投资者持股又多又杂，单股波动就越难在月度报表中显示出来。
多元化持股对许多投资者的确是一剂镇静剂，它起到稳定由个股波动产生的情绪波动的作用。
但平缓的旅程亦是平淡的旅程，当以躲避不愉快为由，将股票的升跌趋于平均的时候，投资者所获得的只能是平均回报。
集中投资寻求的是高于平均水平的回报。
不管从学术研究上还是从实际案例史料分析上，大量证据表明，集中投资的做法是成功的。
毫无疑问，从长期的角度看，所持股票公司的经济效益定会补偿任何短期的价格波动。
巴菲特本人就是一个忽略短期波动的大师。
而另一位这样的大师是巴菲特多年的朋友和同事查理·芒格。
查理是伯克希尔·哈萨威公司的副总裁。
那些倾心钻研并酷爱伯克希尔公司出类拔萃的年度报表的人都知道巴菲特与查理彼此支持，互为补充。
20世纪60年代和70年代，芒格与巴菲特当时的情况类似，也在经营一家他有权力押赌注的合伙证券公司。
他决策的理论逻辑与集中投资的原则丝丝相扣。
芒格指出：“早在20世纪60年代，我实际上参照复利表，针对普通股的表现进行各种各样的分析，以找出我能拥有的优势。”
他的结论是，只要你能顶住价格波动，拥有3只股票就足够了。
纵观股市投资成功的人，都有一个共同特点：那就是比较善于精心选股、集中投资，股票投资应该像管自己的孩子一样精心，而不是像开了一个动物园，五花八门又让自己分身乏术，无暇悉心照顾他们其中的任何一个。
很少有分散投资的人能获得辉煌的收益。
这一点对于中小投资者来说极为重要。
巴菲特将集中投资的精髓简要地概括为：“选择少数几种可以在长期拉锯战中产生高于平均收益的股票，将你的大部分资本集中在这些股票上，不管股市短期跌升，坚持持股，稳中取胜。”
4．选股就像射击大象和打击棒球
只有任何时候都做到充分的准备，并在机会出现的时候快速出击，才有可能捕获到大象或者击出全垒打。
——沃伦·巴菲特
一般股民——也就是我们通常所说的散户，手上持有10多种以上的股票，是很普遍的事。
一些股民甚至持有三四十种股票。
为什么这些股民与巴菲特集中投资的思想背道而驰呢？这实际上是他们追求“分散”
风险的心情在作祟。
这就把买对优秀公司而致富的机会，被他们“分散”
了，化为乌有了。
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