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本来在一年前巴菲特觉得已经便宜得可笑的股票变得更加便宜了，无比智慧的市场又将《华盛顿邮报》的股价相对于其内在价值进一步向下调整了20％。
巴菲特在2003年致股东的信中不无得意地说：“你们当然知道我们这次投资的美好结局。
《华盛顿邮报》的总裁凯·格雷厄姆既有智慧、勇气，以便宜的价格大量回购公司的股份，又有出众的管理才能，使公司的内在商业价值大幅度增长。
与此同时，投资人开始认识到公司非凡的竞争优势，从而使公司股价上升，逐步接近于其内在价值。
因此，我们得到了三大好处：一是公司内在商业价值快速增长；二是每股商业价值由于公司回购股份又快速增值；三是随着股票被低估的幅度逐渐缩小，股价上涨的幅度超越公司价值的实际增长幅度。”
除了1985年根据持股比例在回购中买回给公司的股份外，巴菲特1973年投资1060万美元买入《华盛顿邮报》股份一直持有至今，这些股份的市值加上因回购而出售股份所得的收入共有22．1亿美元。
2．摆脱旧思想的束缚，做到与众不同
做到与众不同确实不易，但是，这是投资取胜的关键。
——沃伦·巴菲特
20世纪80年代在人们的记忆中，被认为是改变了财务管理界的10年。
计算机程式交易（利用计算机程式掌握不同市场的行情，对股票、期货、选择权等进行买卖）、举债收购、垃圾债券、衍生性金融产品和指数期货，如人们所预料地震惊了许多投资人。
在基金经理人之间的那些界限已经变得模糊；基础证券研究在弹指之间已经被计算机所取代；黑箱作业取代了经营访问和调查；自动化代替了直觉。
今天，一般投资人已经变得不再容易被蛊惑，并且与金融市场疏远了。
随着大多数的基金经理人无法再为他们委托人的投资组合增加资产价值，我们可以很容易地了解到消极的指数投资为何如此受到欢迎。
在20世纪80年代后的数十年中，又产生了许多不同的投资方法，如小资本化、大资本化、成长法、价值法、动态法、主题法、产业循环法等，都曾证明它们在投资上是有益的。
但有的时候，这些方法也不管用，而使它们的追随者无法突破瓶颈。
巴菲特则是个例外，他还没有经历过投资策略无效的时期。
他的投资绩效被广泛证明是持续的领先者。
当投资人和投机客都热心于寻找更好的投资策略时，巴菲特已经悄悄地聚集了一笔数十亿美元的财富。
自始至终，他都将投资当作一种企业经营活动，而以一般常识作为他的投资哲学。
对于在股市中要相信并坚持自己的独立判断，巴菲特有这样一段话：“自己的直觉，是自己对即将购买的股票和企业的第一感觉，这种感觉是建立在对企业的充分了解之上的，但是，这种感觉很容易受到所谓的股市行情的干扰，特别是那些对股票投资不熟悉的投资者，往往会受到这种干扰的影响，改变原本是正确的投资决定，使结果适得其反。”
巴菲特对投资的独特认知，使他对证券分析师、技术分析师、基金经理人、财务顾问等持不屑一顾的态度。
其独特的投资认知主要体现在以下几点：
（1）不需要阅读证券公司的报告
证券分析师的工作，就是将所有股票列入三个等级之一：应该买入的好股、应该继续持有的中等股和应该卖出的坏股。
大半的股票分析师都附属于证券公司，而证券公司的生存能力，还取决于股票的交易量。
因此，为了增加营业额，股票价格的极度波动对证券公司是一大好事。
基金经理也是股票分析师报告的一大使用者。
美国的基金经理也喜欢交易频繁，一来是可以吃散户投机者的钱；二来可以从证券商会获得丰厚的佣金。
这使得证券分析师和基金经理的股票建议，在类似巴菲特这样的长远投资人看来，非常的漂浮不定。
巴菲特把这些分析师和证券商、共同基金经理贬称为思想和行动上过度情绪化的旅鼠。
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