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假若我们让这些不可知的恐惧拖住手脚或改变资金的使用,你可以想象一下我们要付出的代价。”
如果投资者们想到某种格局,不管他们对格局的认识有多少错误,他们都会参照对格局的认识而行动。
一旦你认识到市场是一个复杂的适应性系统,你会自愿地放弃预测的想法。
你也会明白市场将逐步达到其繁荣与萧条的关键点。
巴菲特解释说:“在今后30年里,一系列不同的大事肯定会发生。
我们既不要试图预测这些事件,也不要试图从中获利。
只要我们找到同我们过去购买的公司相似的企业,外部的意外事件将会对我们的长期结果产生极小的影响。”
所以,下次当你被**相信你已最终找到一种可实现利润而且可以被重复使用的格局时,当你被市场的不可预测性惊得目瞪口呆时,记住巴菲特说的话:“面对两种不愉快的事实吧:未来是永不明朗的;而且在股市上要达到令人愉快的共识,代价是巨大的。
不确定性是长期价值购买者的朋友。”
二、不担心经济形势,不理会股票市场的每日涨跌
不理会股票市场的每日涨跌,不要浪费你的时间和精力去分析什么经济形势,去看每日股票的涨跌,你花的时间越多,你就越容易陷入思想的混乱并难以自拔。
——沃伦·巴菲特
巴菲特认为正如人们无需徒劳无功地花费时间担心股票市场的价格,同样,他们也无需担心经济形势。
如果你发现自己正在讨论或思考经济是否稳定地成长,或正走向萧条,利率是否会上扬或下跌,或是否有通货膨胀或通货紧缩,慢点!
让你自己喘一口气。
巴菲特原本就认为经济有通货膨胀的倾向,除此之外,他并不浪费时间或精神去分析经济情势。
投资人时常以一个经济上的假设作为起点,然后在这完美的设计里选择股票来巧妙地配合它。
巴菲特认为这个想法是愚蠢的,首先,没有人具备预测经济形势的能力,同样,对股票市场也无预测能力。
其次,如果你选择的股票会在某一特定的经济环境里获益,你不可避免地会面临变动与投机。
不管你是否能正确预知经济形势,你的投资组合将视下一波经济景气如何,而决定其报酬。
巴菲特较喜欢购买在任何经济形势中都有机会获益的企业。
当然,整个经济力量可以影响毛利率,但是整体看来,不管经济是否景气,巴菲特的企业都能够得到不错的收益。
在选择并拥有有能力在任何经济环境中获利的企业,时间将被更聪明地运用;而不定期地短期持有股票,只能在正确预测经济景气时,才可以获利。
除了不必担心经济形势之外,巴菲特还对股票市场的每日涨跌无动于衷。
这一点说起来让人难以置信。
巴菲特解释说:“请记得股票市场是狂癫与抑郁症交替发作的场所。
有的时候它对未来的期望感到兴奋,而在其他时候,又显出不合理的沮丧。
当然,这样的行为创造出了投资机会,特别是杰出企业的股价跌到不合理的低价时。
但是,正如你不会相信来自有情绪起伏不定的顾问的建议,你也不应该允许股市操纵你的投资行动。
股票市场并不是投资顾问,它的存在只是为了帮助你买进或卖出股票罢了。
如果你相信股票市场比你更聪明,你可以照着股价指数的引导来投资你的金钱。
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